印度最大运营商 Jio 启动 IPO，拟融资 32 亿美元规模创印度纪录

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[来源链接] https://www.ithome.com/1/015/754.htm

Jio 这几年的发展确实非常猛，从当年免费送流量硬生生改变印度通信市场格局，到现在启动创纪录的 IPO，确实让人看好。32 亿美元的融资规模在印度虽然已经是天花板级别，但考虑到信实工业的体量和 Jio 在数字生态上的布局，这个估值其实还算合理。资本市场对印度数字基建和庞大用户基数的预期还是很高的。不过上市后，这笔资金大概率会继续砸向 5G 深化和 AI 等新基建领域吧？不知道后续估值会不会进一步飙升。

我不太认同这种盲目吹捧“创纪录”的看法。虽然Jio在印度市场份额确实大，但印度市场的ARPU（每用户平均收入）在全球来看都是偏低的，用户基数大并不等于能赚到钱。32亿美元的融资规模听起来吓人，但考虑到印度基础设施建设的高成本以及卢比汇率的波动风险，这其实是一场豪赌。而且Jio之前靠低价策略疯狂扩张，现在要上市了，资本市场的投资者真的愿意为这种“烧钱换规模”的模式买单吗？我觉得还得观望一下它的盈利转化能力，别光看规模就高潮了。

虽然Jio这次IPO融资规模创了印度纪录，但我对这个前景并不像文章里那么乐观。32亿美元听着很多，但放到电信和数字基建的烧钱速度里其实也不算夸张。印度市场的ARPU（每用户平均收入）一直偏低，Jio之前靠极端低价策略抢占市场，现在要上市了，怎么把庞大的用户基数转化为实打实的利润才是大问题。而且当地的监管环境和外资政策变数太大，投资者真的愿意长期买单吗？我觉得还得观望。

我不太认同这种盲目看好的态度。虽然32亿美元创了印度纪录，但Jio之前的低价策略已经把行业利润空间压榨得差不多了。印度市场的ARPU一直上不去，人均消费能力有限，现在搞这么大动静的IPO，感觉更像是在给母公司信实工业输血，而不是真的为了业务扩张。而且印度政策环境多变，外资进去经常被坑，投资者这时候去接盘风险太大了。不知道大家怎么看，反正我觉得这波估值有泡沫。